ETF场内交易近九成收跌，平均跌幅超过3%。

此外，国际上较为公认的全球黄金平均生产边际成本在1100至1200美元/盎司，在此成本线以下，处于亏损风险中的生产商将通过减产来避免进一步的生产损失。在宏观经济或者政治方面存在较大风险时，比如地缘政治、战争紧张，市场上会产生恐慌心理，黄金的抗风险功能就会发挥作用。

此外，投资黄金类的金融产品，包括有银行发行的纸黄金、黄金期货和期权、现货交易所的黄金T+D产品、黄金ETF基金等，另外还有黄金类股票，但这不是直接的投资方式。如果投资者选择账户金，而不是实物金来进行波段操作，就可大幅降低其中的成本，增加自己的获利。马年春节过后，本市实物黄金市场依旧保持着较高热度，特别是马年金饰，成为了市民竞相购买的抢手货。从长期来看，宏观经济面是影响金价最主要的因素，尤其是美国的宏观政策对金价还是起到了压制的作用，因而预计，整体上2014年的金价还是偏空的状态。这中间，黄金ETF基金和纸黄金的投资门槛较低，黄金期货和黄金T+D的门槛较高。

若进行这类投资，首先要求投资者具备相关的金融知识，同时对资金量也有一定要求。马年金价仍处偏空状态中国黄金协会此前发布的数据显示，中国投资者2013年全年的黄金购买总规模为1176.4吨，相比2012年增长了41%。另一方面，周六即将公布官方PMI数据，市场预计其继续下滑，基本面偏弱将提升中长期利率债的配置需求，预计期债合约价格仍有上行空间。

昨日银行间货币市场上，虽然7天回购利率受月末因素影响反弹34BP至3.44%，但其余期限品种变动不大，隔夜回购利率仍处于近11个月以来的低位水平。市场人士表示，当前资金面与基本面配合较好，债券期、现市场氛围短期偏多。三合约全线收红总成交放大近五成经过周三的短暂调整，周四(2月27日)国债期货市场再次发力上攻，三个期限合约全线收红，总成交量环比放大近五成。中国国际期货分析师郭佩洁表示，一方面，央行认可货币市场利率下行行情，对利率债形成中期利好

TF1403和TF1409合约分别上涨0.37%和0.27%。周四，由于市场资金面乐观预期进一步巩固，期债投资者做多情绪高涨，国债期货合约全线放量上攻。

三合约全线收红总成交放大近五成经过周三的短暂调整，周四(2月27日)国债期货市场再次发力上攻，三个期限合约全线收红，总成交量环比放大近五成。市场人士表示，当前资金面与基本面配合较好，债券期、现市场氛围短期偏多。市场人士表示，央行日前关于流动性的言论和昨日的公开市场操作情况，进一步巩固了市场对于资金面的乐观预期，期债投资者的做多热情较上一交易日明显高涨。就当前操作策略而言，有市场人士表示，资金面宽松加上基本面配合，一些交易户难免要趁机炒作一波，但现在合约价格已经创下近三个月新高，因此操作策略上建议轻仓偏多，谨慎型的投资者可待市场回调后再伺机而动。

申银万国分析师则进一步指出，尽管即将公布的2月份PMI不免发生淡季回落，但真正能够带来利率趋势性下行机会的只有经济出现加速下滑，而当前的经济走弱并不具备加速性质，因此基本面并不支持利率产品出现趋势性拐点。另一方面，周六即将公布官方PMI数据，市场预计其继续下滑，基本面偏弱将提升中长期利率债的配置需求，预计期债合约价格仍有上行空间。数据显示，昨日主力合约TF1406收于93.182，上涨0.32%，成交2508手，增仓282手。新华社26日援引央行有关部门负责人的话表示，当前我国货币市场利率保持波动下行，银行体系流动性总体较为适度。

中国国际期货分析师郭佩洁表示，一方面，央行认可货币市场利率下行行情，对利率债形成中期利好。标签：基本面|资金面|投资者责任编辑：杜思思 杜思思。

而对于期债市场的中长期趋势，市场看法则偏向谨慎。华泰长城期货分析师在其最新报告中指出，从资金面来看，近期人民币汇率大幅贬值，不管是央行通过主动购汇来引导贬值预期，还是企业购汇引发贬值预期，都会促使贬值波动预期的形成，从而带来热钱减少，配合央行持续正回购，国内流动性紧张再度进入收紧或许仅仅是时间上的问题。

三个合约总成交量达到3019手，较上一交易日扩大43.2%，总持仓量增加159手至4706手。该言论无疑给投资者吃下一颗定心丸。昨日银行间货币市场上，虽然7天回购利率受月末因素影响反弹34BP至3.44%，但其余期限品种变动不大，隔夜回购利率仍处于近11个月以来的低位水平。此外，昨日央行继续开展14天正回购操作，600亿元的交易量明显低于市场预期，进一步稳定了投资者信心。银行间现券市场上，收益率继续走低，CTD券13附息国债20下行约6BP，14附息国债03下行约18BP。但中长期来看，考虑到未来流动性可能伴随热钱流入放缓而重新趋紧，经济下行程度也有待观察，债券市场难言出现趋势性拐点，期债操作仍需谨慎。

就基本面而言，从发电量等高频指标来看，春节后经济反弹的力度较为明显，目前断言经济走弱为时尚早。短期或还有上行空间中长期操作需谨慎目前市场观点普遍认为，当前资金面和基本面配合较好，近期国债期货市场整体氛围依然偏暖

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月27日人民币兑美元汇率中间价报6.1224，较前一交易日继续下跌32个基点。中国银行国际金融研究所副所长宗良昨日对记者表示，外汇的变动是由供求状况来决定，近期人民币的短期波动属于正常调整，市场上部分人士将其解读为与中国经济下行有关，进而导致市场恐慌的行为是错误的。

宗良指出，实际上，美国正式决定逐步退出QE，导致各种货币兑美元贬值，如果人民币兑美元继续升值，也就意味着人民币兑其他货币也升值，这对我国来说是最不利的。标签：人民币汇率|短期波动|人民币兑美元责任编辑：杜思思 杜思思。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对记者表示，外汇局的表态非常的客观。中国社科院世界经济研究所国际投资室主任张明认为，今年监管层扩大波幅的可能性较大，尤其是今年下半年人民币汇率将总体呈现双向波动的态势，或是人民币选择扩大波幅的好时机。专家指出，市场上部分人士将其解读为与中国经济下行有关，进而导致市场恐慌的行为是错误的27日人民币兑美元汇率中间价继续下跌，创下了年内的新低。从近期看，美联储启动QE退出机制对中国跨境资金流动的影响不大、风险依然可控，但长期挑战仍不容忽视。

鲁政委认为，未来我国应加快人民币形成机制改革的步伐，使得当美元出现强势反弹之时，境内主体有能力和意识采取措施进行双边避险，而这个重要的前提就是扩大汇率波动幅度。对此，接受《证券日报》记者采访的专家普遍表示，人民币汇率短期波动属正常现象，未来人民币将呈现双向波动、基本稳定的态势。

民生证券宏观研究员朱振鑫对记者表示，人民币未来总体将呈现升值的态势，短期来看，今年人民币升值将明显放缓，并呈现出双向波动的态势。国家外汇管理局日前发布的《2013年中国跨境资金流动监测报告》指出，中国经济金融具有较强的抵御量化宽松(QE)退出冲击的能力，有信心应对美联储QE退出可能带来的冲击。

人民币汇率稳定的同时也为其进一步扩大波幅创造了条件人民币汇率稳定的同时也为其进一步扩大波幅创造了条件。

鲁政委认为，未来我国应加快人民币形成机制改革的步伐，使得当美元出现强势反弹之时，境内主体有能力和意识采取措施进行双边避险，而这个重要的前提就是扩大汇率波动幅度。专家指出，市场上部分人士将其解读为与中国经济下行有关，进而导致市场恐慌的行为是错误的27日人民币兑美元汇率中间价继续下跌，创下了年内的新低。中国银行国际金融研究所副所长宗良昨日对记者表示，外汇的变动是由供求状况来决定，近期人民币的短期波动属于正常调整，市场上部分人士将其解读为与中国经济下行有关，进而导致市场恐慌的行为是错误的。对此，接受《证券日报》记者采访的专家普遍表示，人民币汇率短期波动属正常现象，未来人民币将呈现双向波动、基本稳定的态势。

民生证券宏观研究员朱振鑫对记者表示，人民币未来总体将呈现升值的态势，短期来看，今年人民币升值将明显放缓，并呈现出双向波动的态势。国家外汇管理局日前发布的《2013年中国跨境资金流动监测报告》指出，中国经济金融具有较强的抵御量化宽松(QE)退出冲击的能力，有信心应对美联储QE退出可能带来的冲击。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对记者表示，外汇局的表态非常的客观。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月27日人民币兑美元汇率中间价报6.1224，较前一交易日继续下跌32个基点。

宗良指出，实际上，美国正式决定逐步退出QE，导致各种货币兑美元贬值，如果人民币兑美元继续升值，也就意味着人民币兑其他货币也升值，这对我国来说是最不利的。从近期看，美联储启动QE退出机制对中国跨境资金流动的影响不大、风险依然可控，但长期挑战仍不容忽视。